外资涌入新兴市场 少量进场大马债券


外资涌入新兴市场 少量进场大马债券

新兴市场年初至今流入的外资强劲,考虑到大马债券在新兴市场中拥有较高的权重,预期外资将从去年的撤离大马债市,转为少量进场。

维持「跑赢大市」评级

大马政府公债自1月份开始反弹,但还没有来到估值过高的局面,加上政府的财务问题已经稍微缓和,星展集团研究部维持债券市场「跑赢大市」评级。

星展集团研究部曾于1月份报告中表示,大马政府公债估值便宜,技术面良好,而受到国家财务状况恶化影响的基本面,也料将有所改善。

来到2月份,分析员仍持相同的看法,保持看涨基调。「大马政府公债自1月份开始反弹,但还未被高估。」

分析员指出,更重要的是政府财政问题正在缓解。

国际原油价格处于上涨趋势,布特伦原油已升至每桶66美元,增加民众对政府能在2019年实现3.4%财政赤字目标的信心。

此外,随着穆迪和惠誉分别确认大马的评级为A3及A-,以及维持稳定的前景展望后,大马信贷评级被下修的风险已有所降低。

分析员认为,大马政府公债市场的表现继续保持优异,目前在亚洲当中,表现排名第3,仅次于菲律宾和印尼。

分析员续称,对于寻求收益率的投资者而言,大马政府公债具备吸引力,因为其收益对波动率的比例较低。

与印度、印尼和菲律宾的债市相比,大马政府公债不会面临与选举有关的风险。

另外,大马较低的外汇储备及高额的短期外债,仍是投资者关注的主要因素,也继续对令吉造成压力。

不过,美国联邦储备局暂停升息,以及国家石油公司派息300亿令吉,使后者必须将海外获利调回国内,将有助扶持令吉走势。